船舶制造：海洋工程裝備行業深度報告
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[時間:2010-05-28 來源：興業證券研發中心 關注度:0]
摘要: 海洋油氣開發迎來黃金時期，深海勘探成為重點。2030年前，原油仍將是最大的能源消費品種，陸地石油供應量將在2015年前后達到峰值。
深海油氣資源豐富，深海油氣田的平均儲量明顯大于淺海，并且深海油氣田單位儲量的綜合成本并不高于淺...
海洋油氣開發迎來黃金時期，深海勘探成為重點。2030年前，原油仍將是最大的能源消費品種，陸地石油供應量將在2015年前后達到峰值。
深海油氣資源豐富，深海油氣田的平均儲量明顯大于淺海，并且深海油氣田單位儲量的綜合成本并不高于淺海，隨著
原油價格逐步上升，未來將逐漸成為
勘探開發的重點。
深海戰略，裝備先行。
海洋工程裝備是深海戰略的基礎，主要包括
鉆井平臺、
采油平臺、輔助設備三大類。鉆井平臺以Jackup和Floater為主，從目前的發展趨勢看，Floater將比Jackup率先復蘇，且對其有一定的替代效應。采油平臺中FPSO占據60%的份額，是目前主流
采油設備，而改裝量占FPSO整體量的60%。中國目前鉆井平臺落后明顯，采油平臺技術同步全球，國內主要鉆采平臺生產廠家有煙臺萊佛士、南通COSCO、外高橋、大連造船廠、江南造船廠、振華重工等。
歐美設計，亞洲制造，中國承接。我們認為雖然目前核心和高端設計都掌握在歐美國家手上，但七八十年代的日韓不但承接了制造，同時承接了技術，沿襲前者之路，我們認為目前國內海工“黃金十年”已到，一是承接制造轉移過程中，需求決定供給，訂單量的不斷上升會加速海工的中國轉移速度，同時會加大中國的承接能力，以及對技術的吸收和轉化能力。二是海工拉動效應明顯，很多配套和服務廠商也將從中受益。
市場空間巨大，中國占有率有望提升。粗略測算，未來五年全球海工市場規模為2765億美元，目前中國的市占率為10%，假設五年后中國的市占率上升至13%（中性估計），則未來五年中國所面對的海工市場為360億美元，年均規模為72億美元。
投資海工正當時。
中海油是我國海上油氣開發的主力軍，未來5年計劃新建55座海洋油氣平臺、6艘FPSO、4個陸地終端，還需配置大量海上起重船、鋪管船等，年均海洋油氣設備支出在90億-105億元人民幣左右。預計到2020年，計劃投資2000億元，在南中國海深水領域再造一個
大慶油田，由此中國海洋資源戰略開發大幕已拉起。
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