“中石化將加大煤化工領(lǐng)域投資，未來10年內(nèi)其投資額將高達(dá)6000億元。這也許是中國煤化工領(lǐng)域迄今為止最大的投資。”5月22日有知情者透露。
目前，中石化僅在新疆、內(nèi)蒙古和寧夏等地?fù)碛忻旱V資源，并規(guī)劃啟動(dòng)一些煤化工項(xiàng)目;此外它還籌劃興
建新浙粵和新魯兩條煤制氣管道。以此估算，上述項(xiàng)目投資額遠(yuǎn)遠(yuǎn)不到6000億元。
“這涉及信息披露，對(duì)股價(jià)有影響，我們從未發(fā)布過。”有中石化總部人士說：“但適當(dāng)發(fā)展煤化工是個(gè)趨勢，在中東石化產(chǎn)能和美國頁巖氣革命的推動(dòng)下，以原油為原料的石化工業(yè)在成本上是處于劣勢的”。
然而，也有投行分析師指出，23日中石化旗下子公司煉化工程(02386.HK)即將在香港市場上市，現(xiàn)在放出此消息，無疑是為拉抬其上市價(jià)格做鋪墊，“未來國內(nèi)油化工工程項(xiàng)目不會(huì)很多，煉化工程將主要承接中石化旗下煤化工項(xiàng)目的工程業(yè)務(wù)”。
據(jù)悉，煉化工程上市將發(fā)新股13.28億股，占擴(kuò)大后總股本的30%，其上市承銷商中信證券、摩根大通和瑞銀等認(rèn)為，上市后其市值應(yīng)達(dá)500億-700億元(人民幣)規(guī)模，與中海油服(02883.HK)基本相當(dāng)。
應(yīng)對(duì)低成本沖擊
以石油為原料的化工業(yè)已競爭不過以煤或頁巖氣為原料
5月19日，寧夏能源化工有限公司正式成立，中石化總經(jīng)理王天普與國電總經(jīng)理陳飛虎等陪同原全國人大副委員長盛華仁共同出席了揭牌儀式。
這是一家什么樣的公司，成立儀式規(guī)格如此之高。
寧夏能源化工有限公司是一家中石化與中國國電集團(tuán)共同投資的化工企業(yè)，雙方各占50%股權(quán)。“該公司將形成煤炭-熱電-精細(xì)化工的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，終端產(chǎn)品為高附加值的醋酸乙烯、聚乙烯醇、1,4-丁二醇(BDO)和聚四氫呋喃(PTMEG)，是目前國內(nèi)技術(shù)設(shè)備先進(jìn)、產(chǎn)業(yè)鏈配套完整的煤基精細(xì)化工項(xiàng)目。”中石化在新聞稿中稱。
上述知情者進(jìn)一步指出，這是中石化應(yīng)對(duì)即將到來的低成本沖擊挑戰(zhàn)的手段之一。“它正在失去以往的成本優(yōu)勢，開始遭遇成本比它更低的競爭對(duì)手的挑戰(zhàn)。”
據(jù)他介紹，自2009年頁巖氣革命成功后，陶氏化學(xué)、杜邦等開始將原計(jì)劃在中國或中東的投資項(xiàng)目轉(zhuǎn)往了北美的美國和加拿大，因?yàn)樽鳛槭希泵赖貐^(qū)頁巖氣的價(jià)格較油價(jià)低很多，而原料成本在很多大宗化工品總成本中占據(jù)了一半以上的比例。
“頁巖氣價(jià)格最低時(shí)，美國氣價(jià)才2美元/百萬英熱單位，折合油價(jià)尚不及30美元/桶，而現(xiàn)在國際油價(jià)仍在100美元/桶附近徘徊，怎么比?”他說。中國石化2012年年報(bào)也證實(shí)了這點(diǎn)。當(dāng)年中國石化總利潤為634.96億元，其中化工板塊在收入4120億元的情況下，僅實(shí)現(xiàn)利潤12億元。公司年報(bào)稱，因化工品價(jià)格大幅下降，導(dǎo)致化工板塊利潤同比下降了95.6%。
為了應(yīng)對(duì)這種挑戰(zhàn)，國內(nèi)最大的石化產(chǎn)品供應(yīng)商中石化開始謀劃轉(zhuǎn)型，即將業(yè)務(wù)向以煤炭為原料的化工業(yè)務(wù)拓展。
有跨國化工巨頭駐華高管指出，相對(duì)于仍在100美元/桶的國際油價(jià)，目前國內(nèi)500-600元/噸的煤炭價(jià)格要低廉很多，同樣的終端產(chǎn)品，以煤為原料的生產(chǎn)成本會(huì)比以石油為原料每噸要低幾百元。
“國內(nèi)煤炭資源比較豐富，而且在西部地區(qū)，地方政府也愿意為這些項(xiàng)目出臺(tái)一些更優(yōu)惠的政策，因此中石化當(dāng)然愿意積極投資。”他說。
據(jù)了解，除了寧夏這個(gè)項(xiàng)目外，中石化還在內(nèi)蒙古鄂爾多斯與中煤能源等四家公司合資建立了另一座煤化工項(xiàng)目;而在新疆準(zhǔn)東，中石化已啟動(dòng)了年產(chǎn)120億立方米煤制氣項(xiàng)目，并計(jì)劃為此再興建新浙粵和新魯兩條煤制氣管道。
為了統(tǒng)一管理層思想，4月初中石化還組織集團(tuán)黨組成員召開關(guān)于煤化工的專題講座，王天普表示，大力發(fā)展煤化工是集團(tuán)公司黨組從中國國情出發(fā)，結(jié)合公司實(shí)際做出的一項(xiàng)“戰(zhàn)略決策”。
拉抬煉化工程?
煉化工程23日將上市，如此大投資計(jì)劃將能刺激股價(jià)
“向煤化工拓展是肯定的，但絕不至于10年6000億元，那意味著未來十年中石化都會(huì)將其全部利潤都投入到煤化工上，這怎么可能?”上述投行分析師指出：“6000億元更多是為煉化工程上市造勢，等上市成功后，誰又會(huì)強(qiáng)迫中石化一定投資6000億于煤化工呢?”
據(jù)了解，目前中石化已在煤化工領(lǐng)域的投資包括新浙粵煤制氣管道和位于內(nèi)蒙古、寧夏及新疆的三處煤化工項(xiàng)目，其中已正式啟動(dòng)的新浙粵煤制氣管道計(jì)劃總投資 1590億元，這也是其目前在煤化工業(yè)務(wù)上最大的一項(xiàng)投資，其他煤化工、煤制氣項(xiàng)目，每個(gè)不過百億元規(guī)模，再加上還未啟動(dòng)的新魯管道，總投資不會(huì)超過 3000億元。
“那么剩下的3000億元投在哪里呢?”上述分析師反問道。
他指出，由于中國化工產(chǎn)能已不具有整體的成本競爭優(yōu)勢，且中國煉油能力也已處于過剩狀態(tài)，因此過去主要承接煉油化工工程的煉化工程急需拓展新的市場空間，煤化工就是其重點(diǎn)方向。
“現(xiàn)在告訴投資者我將在這里投資6000億元，那么煉化工程未來每年至少將承接600億元的工程，這對(duì)新上市的公司無疑是重大的利好。”，他說。
事實(shí)上，這種概念已在A股市場上有了表演。目前在煤化工工程領(lǐng)域的龍頭公司中國化學(xué)(601117.SH)從去年10月的6.3元./股附近啟動(dòng)，經(jīng)過近半年的上漲，其股價(jià)目前已達(dá)11.3元/股，最高至11.84元/股，漲幅幾達(dá)100%。
5月9日廣發(fā)證券發(fā)布報(bào)告稱，隨著國家發(fā)改委放松對(duì)煤化工項(xiàng)目審批設(shè)立的控制，中國化學(xué)業(yè)績?nèi)詫⒋蠓黾樱瑥?012年0.63元/股飆升至1.06元/股。
“中國化學(xué)是承接其他公司的工程，它都能發(fā)生如此巨大的業(yè)績提升。中石化就是要告訴投資者煉化工程光接母公司的工程，業(yè)績提升也是肯定的。”上述投行分析師說。
對(duì)此說法，上述中石化總部人士表示不予評(píng)論：“我們不會(huì)完全變成煤化工企業(yè)，但會(huì)因地制宜的拓展一些煤化工項(xiàng)目。”
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