2013年年初，皇家殼牌公司單方面改寫了全球石油基準(zhǔn)市場(chǎng)的規(guī)則，震驚了整個(gè)石油世界。5月，歐盟競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)就普氏原油價(jià)格機(jī)制中存在的操縱問題展開了調(diào)查，下游石油消費(fèi)者對(duì)這個(gè)消息感到非常憤怒。之后美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(FTC)正式啟動(dòng)對(duì)原油和汽油價(jià)格形成機(jī)制的調(diào)查。今年上半年對(duì)全球石油定價(jià)市場(chǎng)來說是多事之秋，這些行動(dòng)引發(fā)了全球?qū)υ突鶞?zhǔn)改革的爭(zhēng)議。
普氏發(fā)布的布倫特原油基準(zhǔn)是全球超過一半現(xiàn)貨原油交易參照的價(jià)格基準(zhǔn)，一年至少2000億桶、價(jià)值20萬億美元的現(xiàn)貨依據(jù)布倫特原油基準(zhǔn)定價(jià)。原油商品價(jià)格在政治和經(jīng)濟(jì)上影響著社會(huì)的方方面面，所以這些市場(chǎng)最需要嚴(yán)格監(jiān)管并維持其自由、公平和競(jìng)爭(zhēng)性。歐美監(jiān)管當(dāng)局調(diào)查石油公司相互“勾結(jié)”操縱原油及石油產(chǎn)品基準(zhǔn)價(jià)格更是把石油定價(jià)機(jī)制改革推向前臺(tái)。現(xiàn)貨交易應(yīng)盡可能進(jìn)入更透明的交易所進(jìn)行交易，如標(biāo)準(zhǔn)化的期貨衍生品那樣，透過公開競(jìng)價(jià)來反映出在特定時(shí)間點(diǎn)買賣雙方就商品達(dá)成的現(xiàn)行價(jià)格。這正是原油期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。
1983年NYMEX上市的輕質(zhì)低硫原油(WTI)期貨合約是目前全球流動(dòng)性最大的原油期貨合約。WTI期貨合約交易單位是每手1000桶，交割須在奧克拉荷馬州庫(kù)欣，交割品質(zhì)設(shè)定了國(guó)內(nèi)和國(guó)際交易原油的幾個(gè)等級(jí)，滿足了現(xiàn)貨市場(chǎng)的不同需要。良好的流動(dòng)性和透明的價(jià)格，促使該合約的價(jià)格成為全球原油價(jià)格的基準(zhǔn)。
北海布倫特輕質(zhì)低硫原油同樣是基準(zhǔn)品質(zhì)，被廣泛交易。其主要用戶是位于西北歐和美國(guó)東海岸的煉油廠，但目前全球65%以上的現(xiàn)貨原油掛靠布倫特體系定價(jià)。
2008年，世界領(lǐng)先的能源市場(chǎng)NYMEX成為芝商所的一部分。自此，芝商所提供全球最廣泛、流動(dòng)性最強(qiáng)的能源產(chǎn)品組合，成為能源價(jià)格發(fā)現(xiàn)的重要市場(chǎng)。2013年7月中旬，芝商所WTI期貨合約創(chuàng)下兩年多來的日持倉(cāng)量紀(jì)錄——7月15日的持倉(cāng)量為1884162份合約。
由于高硫原油市場(chǎng)與布倫特、WTI原油不同，布倫特與WTI原油期貨價(jià)格不能較為準(zhǔn)確地反映中國(guó)和蘇伊士以東地區(qū)原油需求的變化，需要一個(gè)新的原油基準(zhǔn)。2009年2月，芝商所成功地將其全球戰(zhàn)略合作伙伴迪拜商品交易所的阿曼原油期貨合約在CME Globex電子交易平臺(tái)上掛牌上市。自上市之日起，市場(chǎng)對(duì)該原油合約的興趣也在不斷增加。今年7月初，阿曼原油合約創(chuàng)下了單日13869份合約的交易量紀(jì)錄。
2011年，隨著布倫特合約的推出，芝商所成為全球唯一一個(gè)可以同時(shí)交易三個(gè)原油基準(zhǔn)產(chǎn)品——WTI、布倫特和阿曼的交易所。今年芝商所的布倫特原油持倉(cāng)量大幅增長(zhǎng)，7月底持倉(cāng)量較2013年年初增長(zhǎng)了115%，市場(chǎng)份額也創(chuàng)紀(jì)錄地超過了7%。
上海期貨交易所即將推出的原油期貨與迪拜商品交易所的阿曼原油期貨將是一種互補(bǔ)的關(guān)系。據(jù)OPEC統(tǒng)計(jì)，中國(guó)在2014年將成為全球最大的石油進(jìn)口國(guó)，而中東是最大的供應(yīng)方，以人民幣計(jì)價(jià)的上海原油期貨與以美元計(jì)價(jià)的迪拜商品交易所阿曼原油期貨間將存在著套利的機(jī)會(huì)，同時(shí)迪拜市場(chǎng)是在亞太地區(qū)離中國(guó)最近且交割資源相對(duì)豐富的市場(chǎng)，中國(guó)需求的波動(dòng)將直接影響迪拜交易所的原油期貨價(jià)格。與迪拜市場(chǎng)進(jìn)行關(guān)聯(lián)，利于中國(guó)原油期貨市場(chǎng)做大交易量、增加流動(dòng)性。
原油基準(zhǔn)價(jià)格是數(shù)十億美元能源產(chǎn)品交易的基礎(chǔ)，即使是很小的價(jià)格扭曲，也會(huì)給市場(chǎng)造成巨大的影響。隨著原油基準(zhǔn)價(jià)格操縱丑聞事發(fā)后監(jiān)管機(jī)構(gòu)反思基準(zhǔn)定價(jià)機(jī)制，目前的模式正受到質(zhì)疑。
在石油定價(jià)體系面臨改革的時(shí)期，擁有全球最大的能源市場(chǎng)并致力于在各種波動(dòng)中為所有能源市場(chǎng)提供流動(dòng)性及公平透明價(jià)格基準(zhǔn)的芝商所迎來了新的機(jī)遇。
發(fā)布信息
