整體上市暫無計劃
目前，中海油已經(jīng)擁有中海油有限公司（00883.HK）、中海石油化學(xué)（03983.HK）、海油工程（600583.SH）、中海油服（601808.SH），以及山東海化（000822.SZ）五家上市公司。
近些年來，關(guān)于中海油總公司將整體上市的傳言一直沒有平息，但傅成玉此次明確表示:“中海油對于整體上市并沒有具體的計劃。”
外界對于中海油整體上市的猜測其實不難理解。即使在中海油內(nèi)部，也不乏希望總公司整體上市的聲音。
可以設(shè)想的是，如果中海油此時選擇整體上市，那將是如何一個龐然大物。
在昨天的一次工作會議上，中海油管理層大致算了一筆賬：幾家上市公司的市值再加上非上市公司的賬面價值，總價值超過了9800億元。
傅成玉說，“這超過了絕大部分（中海油）過去仰望的石油企業(yè)，那時覺得500億美元市值的企業(yè)就已經(jīng)高不可攀了。但現(xiàn)在中海油的綜合競爭優(yōu)勢在世界上都很難找到第二家。單項業(yè)務(wù)也許不及跨國公司，但整體優(yōu)勢使得公司無懼競爭。”
這與不少跨國石油公司的情形頗為不同。
“現(xiàn)在的油公司和房地產(chǎn)開發(fā)商類似??拿到土地后，設(shè)計、施工等工作都找人來完成。”傅成玉說，“是選擇某個環(huán)節(jié)，還是打造整個產(chǎn)業(yè)鏈？我們選擇了整個產(chǎn)業(yè)鏈。”
但這種整體優(yōu)勢使得中海油的經(jīng)營活動更具有效率。
本報了解到，同樣開發(fā)一個海上油田，中海油用時比國際同行節(jié)省1到2年，實現(xiàn)了集團(tuán)價值最大化，以及國家、股東和企業(yè)的三贏。
但在踏入資本市場之初，中海油選擇的就是分拆上市。這一選擇曾經(jīng)遭到很多投資者的質(zhì)疑，但最后卻為他們所認(rèn)可。
在傅成玉看來，如果中海油一開始就整體上市，那么上市公司將以主業(yè)??油公司為主，海洋工程、油田服務(wù)等業(yè)務(wù)的專業(yè)價值也就無法得到體現(xiàn)，這對整個集團(tuán)資產(chǎn)的保值增值沒有好處。
同時，中海油在資本市場上也將受到單一融資渠道的局限。很難想象，如果沒有自己的融資渠道，包括海洋工程和油服在內(nèi)的各業(yè)務(wù)板塊是否能和現(xiàn)在一樣快速發(fā)展。
傅成玉指出，現(xiàn)在如果回頭再將中海油總公司整體上市，那么就只能以控股公司的形式來進(jìn)行。
“但控股公司的發(fā)展模式還要考慮,需要考慮到投資者長期回報的保障問題。”傅成玉說，“一旦總公司整體上市，控股公司主要以上市公司分紅和投資實業(yè)再發(fā)展來盈利。但為了避免同業(yè)競爭的情形出現(xiàn)，不能再投資于已有上市公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)”。
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