由于加拿大供應(yīng)下降和墨西哥灣沿岸需求強(qiáng)勁，當(dāng)前美國(guó)原油主要存儲(chǔ)地庫(kù)欣的交易商押注，庫(kù)存將創(chuàng)出去年秋季初以來(lái)的最大降幅。
通常而言，庫(kù)存大幅下降，可能給予油價(jià)更多支撐，并導(dǎo)致即期西德克薩斯中質(zhì)油(WTI)與次月合約之間的價(jià)差收緊。
由于看到通向庫(kù)存的主要管道的流量減少，交易商愈發(fā)押注未來(lái)幾周供應(yīng)趨緊，并增加使用看多的金融日歷價(jià)差期權(quán)。
目前，近月合約相較于次月合約呈現(xiàn)貼水，即“正價(jià)差”。該價(jià)差已經(jīng)從2月的每桶貼水2.90美元，升至本周的貼水約0.60美元。這顯示外界預(yù)期供應(yīng)將減少，受加拿大5月野火后原油供應(yīng)下降，及墨西哥灣岸區(qū)需求強(qiáng)勁推動(dòng)。
此外，期權(quán)活動(dòng)顯示，交易商預(yù)計(jì)該價(jià)差將繼續(xù)縮窄。根據(jù)芝商所數(shù)據(jù)，押注價(jià)差將縮窄至不足0.25美元的7月/8月結(jié)算WTI期貨未平倉(cāng)合約，自6月來(lái)增加5000口，至約53000口。
高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)分析師在報(bào)告中稱(chēng)，“隨著一波大量庫(kù)存增加已經(jīng)過(guò)去，我們預(yù)計(jì)期貨價(jià)格將開(kāi)始企穩(wěn)。”
今年5月中旬時(shí)，美國(guó)庫(kù)欣地區(qū)的庫(kù)存曾達(dá)到紀(jì)錄高位6,830萬(wàn)桶，僅比理論上的極限值低500萬(wàn)桶。但自那之后，根據(jù)美國(guó)能源部的數(shù)據(jù)，庫(kù)欣庫(kù)存已經(jīng)下降近300萬(wàn)桶。
由于Enbridge Inc的Spearhead輸油管及TransCanada Corp的Keystone輸油管輸送量減少，庫(kù)欣原油庫(kù)存料將下降。這兩個(gè)輸油管每日輸送量分別為19.3萬(wàn)桶和59萬(wàn)桶，將加拿大原油輸送至庫(kù)欣。
近期輸送活動(dòng)放緩主要因?yàn)榭蛇\(yùn)輸?shù)氖蜏p少。原油從加拿大阿爾伯塔到美國(guó)俄克拉荷馬需要滯后3-4周時(shí)間，但加拿大5月發(fā)生野火后原油供應(yīng)減少的狀況才剛剛開(kāi)始出現(xiàn)。
根據(jù)兩位了解輸油管運(yùn)行狀況的交易商，6月Spearhead輸油管線每日輸油量預(yù)計(jì)僅略高于10萬(wàn)桶。根據(jù)6月7日的輸送通知，Keystone管線的每日輸送量預(yù)計(jì)在20.8萬(wàn)桶左右，較一周前下降2.5萬(wàn)桶/日。
據(jù)外媒對(duì)10家市場(chǎng)參與者的調(diào)查顯示，今年6月份，美國(guó)庫(kù)欣石油庫(kù)存平均料減少200-300萬(wàn)桶，為去年9月以來(lái)的最大月度降幅。不過(guò)，庫(kù)欣地區(qū)煉廠的意外活動(dòng)可能改變上述預(yù)估，比如本周CVR Refining日處理能力11.5萬(wàn)桶的堪薩斯Coffeyville煉廠被迫關(guān)閉。
另外，交易商表示，來(lái)自北方的原油供應(yīng)減少，同時(shí)由于墨西哥灣岸區(qū)煉廠的需求因夏季汽油消耗增加而上升，Enbridge Inc和Enterprise Product Partners的Seaway與Seaway Twin管道輸送的原油數(shù)量料將相當(dāng)穩(wěn)定。
一名密切關(guān)注煉廠維護(hù)情況的交易分析師表示，墨西哥灣岸區(qū)煉廠6月關(guān)閉的產(chǎn)能預(yù)計(jì)下降至只有15萬(wàn)桶/日，低于5月時(shí)的40萬(wàn)桶/日左右。
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