瑞信：華能上季度業(yè)績強勁
瑞信認(rèn)為，華能(0902.HK)第三季表現(xiàn)強勁，純利按季大增54%至19.9億元人民幣(下同)，符合該行預(yù)期。集團(tuán)盈利亦因為能源成本走低而有所上升;該行預(yù)計為按季下跌6.5%，相較華能下半年目標(biāo)降3.4%。
瑞信還認(rèn)為，集團(tuán)在第三季業(yè)績中有不少利好數(shù)據(jù)，如杠桿比率由第二季307%降至288%，9月份營運現(xiàn)金流按年上升41%至210億元，加上華能仍有低成本煤炭存貨，熱能發(fā)電量有望按季上升等，故維持評級“跑贏大市”及目標(biāo)價7.1港元。(華能國際[6.37 1.43% 股吧 研報]電力股份昨日收報6.01港元)
瑞銀：降級中石油至“中性”
瑞銀表示，該行對中石油(0857.HK)2012-2013年每股盈測分別為0.66元人民幣(下同)和0.76元，比市場預(yù)期分別低12%和8%。評級由“買入”降至“中性”，因為近期下調(diào)盈測及股價已升，目標(biāo)價維持11.8港元。
該行認(rèn)為，中石油每股盈利或會令市場失望，因為預(yù)期發(fā)改委未能于近期上調(diào)天然氣價格，亦不認(rèn)為天然氣價格會于冬季出現(xiàn)廣泛上漲的情況;其股價近日上升，只反映市場預(yù)期天然氣價格改革的正面反應(yīng)。
該行的石油股首選仍為中石化(0386.HK)，認(rèn)為其估值合理，以及下半年有強勁的盈利反彈。(中國石油[8.85 0.11% 股吧 研報]股份昨日收報10.68港元)
花旗：中移動季度業(yè)績符合預(yù)期
花旗指出，中移動(0941.HK)第三季收入符合預(yù)期，凈利潤稍勝預(yù)期，主因利息收入較預(yù)期多，3G上客量及移動數(shù)據(jù)流量增長強勁，但因手機補貼，及租用線路成本增加，預(yù)計第四季毛利率持續(xù)受壓。
受惠較高手機補貼及非常進(jìn)取的推廣，中移動9月份3G上客量錄得不俗的成績，惟該行認(rèn)為中移動客戶群質(zhì)素遜于聯(lián)通(0762.HK)客戶，短期難以明顯刺激收入增長。不過隨著3G客戶得到更好的手機體驗，料中移動可于明年次季后提升盈利增長。
中移動第三季每戶每月平均收入(ARPU)按年跌3.9%至68.5元人民幣，相對次季減速達(dá)4.9%，主要因為強勁的移動數(shù)據(jù)流量增長。該行期望，內(nèi)地政策會加快步伐發(fā)展4G LTE，保守估計明年下半年可獲發(fā)4G牌照，預(yù)期有關(guān)進(jìn)展消息將成為集團(tuán)主要催化劑。
基于3G新增客戶速度加快，及LTE加快發(fā)展，股息收益率4%，維持“買入”評級，目標(biāo)價看95港元。(中國移動[87.85 0.57%]昨日收報87.35港元)
高盛：降國航目標(biāo)價至7.1港元
高盛表示，下調(diào)國航(0753.HK)2012年貨運收益增長預(yù)測至-6.5%，加上聯(lián)營年內(nèi)收入較低，分別下調(diào)2012-2014年盈測17%、13%和14%。雖然貨運業(yè)務(wù)的經(jīng)營環(huán)境更困難，但預(yù)期持續(xù)的盈利增長將支持股價表現(xiàn)。另外，燃料價格相對穩(wěn)定，亦有利下半年盈利增長。目標(biāo)價由7.5港元降至7.1港元，維持“買入”評級。(中國國航[5.01 0.20% 股吧 研報]昨日收報5.43港元)
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