受內外多重利空因素打壓，紐約原油期貨自2008年9月2日以來的歷史高點下滑，本周已連續四個交易日收低。疲弱的經濟數據令投資者擔心全球經濟增長放緩，加之COMEX上調白銀期貨交易保證金的要求引發白銀拋盤，大宗商品期貨近日出現全面的恐慌性拋售，原油期貨也未能幸免。美國原油庫存高企、歐洲央行加息預期延后促使美元反彈等因素，更加劇了原油的跌勢。WTI油價在周四(5月5日)單日下挫8.6%，今年3月17日以來首次低于100美元/桶。
自4月下半月以來，地緣政治因素正逐步淡出投資者的視線，美國、歐元區等主要經濟體的經濟形勢及貨幣政策成為市場關注的焦點。
美聯儲4月末召開的議息會議決定維持超低利率水平不變，并將在6月底前按期完成6000億美元的國債購買計劃。同時，會議聲明以及美聯儲主席伯南克的講話都強調了對美國經濟增長動能減弱的判斷。這暗示為刺激經濟以及恢復就業，美聯儲并不會在QE2后急于縮減其支持美國經濟的貨幣政策規模。市場因而推后了美聯儲年內加息時點的預期，美元在會議后呈低位盤整之勢。
歐洲央行和英國央行在周四雙雙宣布維持現有利率不變，基本符合市場預期。但是特里謝會后的溫和講話暗示歐洲央行無意在6月份加息。歐元因而受到重創，美元順勢大舉反攻。美國后期將發布的多項經濟數據，特別是定于北京時間周五晚間出爐的4月非農就業報告，將直接決定美元漲勢能否延續。
本周出爐的美國ISM采購經理人指數、初請失業救濟人數均不理想，表明美國經濟增長依舊遲緩，進而引發未來石油需求下降的擔憂。即將發布的非農就業報告因而就顯得至關重要。經濟學家預期，美國4月份非農就業人數將增加18.6萬人，而失業率維持在8.8%。
根據美國能源情報署(EIA)的商業油品庫存數據，今年1月中旬以來美國原油庫存呈現逐周增加之勢，截止4月29日當周的原油庫存已達到近6個月以來的新高。這表明，雖然利比亞供應中斷等因素一度造成供應緊張的擔憂，但美國的原油供應一直充足。與此同時，美國汽油庫存呈現逐周下降之勢，已處于近五年平均水平的底部。美國即將進入傳統的駕車出游旺季，汽油消費值得期待。但是，美國國內汽油價格跟隨原油價格大幅攀升，可能打壓汽油需求。
另一方面，石油輸出國組織(OPEC)認為市場上并沒有出現任何的原油供應短缺，這與包括美國在內的全球庫存數據相符。同時，沙特也承諾將保證市場供應。不過，OPEC表示將考慮在6月會議上提高正式產量限額，這可能給予市場一個OPEC希望推低原油價格避免其對經濟負面影響的信號。
利比亞戰爭仍在僵持中，敘利亞等國局勢也并不安定，“基地”組織領導人本。拉登的死訊同樣可能引發新的政治動蕩。一旦中東、北非再度出現激烈沖突，原油供應吃緊的擔憂情緒或將重現市場。
綜上所述，經濟面因素正占據著原油市場的主導地位，而基本面暫無能夠力挽狂瀾的利好消息。原油等大宗商品已步入下行通道，美國經濟形勢及美元走勢將決定其能否盡快結束跌勢。如果4月非農就業報告及下周出爐的其他指標較為理想，有望提振市場對于美國經濟的信心，抑制期價的跌幅。加之其他因素支撐，WTI油價下周或可在95美元/桶附近筑底，并伺機反彈。而如果經濟數據令人失望，將加劇市場對全球經濟增長放緩的擔憂，美元繼續走強，并進一步打壓原油等風險資產，屆時紐約油價可能跌向90美元/桶關口。
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信息來源：金銀島
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