記者近日從上海國際能源交易中心了解到，目前能源中心正就原油期貨相關(guān)交割、檢驗標(biāo)準(zhǔn)事宜進(jìn)行論證研究，相關(guān)規(guī)則不久將向全球市場征求意見，這將是全球原油衍生品市場中首個“中國標(biāo)準(zhǔn)”。證監(jiān)會日前也曾表示，原油期貨市場建設(shè)工作正有序推進(jìn)，爭取年內(nèi)推出。原油期貨上市的腳步越來越近了，那么，我國為什么要推出原油期貨?原油期貨上市將產(chǎn)生什么影響呢?
贏得國際原油話語權(quán)
原油期貨就是以遠(yuǎn)期原油價格為標(biāo)的物品的期貨。目前世界上影響力最大的原油期貨合約是紐約商業(yè)交易所的WTI(西德克薩斯中質(zhì)原油)期貨合約和倫敦國際石油交易所的BRENT(北海布倫特原油)期貨合約。卓創(chuàng)咨詢原油分析師高健告訴記者，全球原油的現(xiàn)貨價格基本上都與期貨價格掛鉤，而原油期貨的價格是以 WIT和布倫特價格為基準(zhǔn)的。
我國是全球第一大原油凈進(jìn)口國，對原油進(jìn)口的依賴度近60%。令人尷尬的是，長期以來，我國在國際原油市場上沒有定價權(quán)，甚至沒有基本的話語權(quán)。隨著我國石油供求和價格對國外資源的依賴程度越來越高，承受的風(fēng)險也就越來越大。
“在采購、價格談判中，我國是被動地跟著國際市場的油價走，原油期貨市場賣方占主導(dǎo)地位，我們受制于人、容易吃虧，比如像‘亞洲溢價’的出現(xiàn)，不利于我國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展。”高健說，亞洲主要石油消費(fèi)國對中東石油生產(chǎn)國支付的價格，比從同地區(qū)進(jìn)口原油的歐美國家的價格每桶要高出1至1.5美元左右，我國進(jìn)口原油每年要多支出約20億美元。
“將來，隨著我國原油期貨影響力的日益擴(kuò)大，我國的原油期貨價格可能被選為某個地區(qū)的定價標(biāo)準(zhǔn)，那么我們在國際商場上談判的籌碼就加大了。”高健認(rèn)為，中國版原油期貨一旦推出無疑將有利于我國贏得國際原油話語權(quán)和定價權(quán)。
企業(yè)管理風(fēng)險的手段
近年來，國際原油價格波動幅度較大，世界經(jīng)濟(jì)走向也有較大的不確定性，這給我國的原油進(jìn)口企業(yè)帶來較大的系統(tǒng)性風(fēng)險。
中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授常清對記者說，建立原油期貨市場，首先獲利的就是國內(nèi)原油生產(chǎn)、加工企業(yè)。“這些企業(yè)現(xiàn)在都是被動地接受市場價格，不能去預(yù)測市場，沒法管理風(fēng)險。有了我國的原油期貨，原油相關(guān)企業(yè)都會參與進(jìn)來，由被動轉(zhuǎn)為主動，感知市場上的價格風(fēng)險，提高競爭力。”常清說。
常清認(rèn)為，國內(nèi)企業(yè)可以通過原油期貨交易進(jìn)行避險，在原油期貨市場套期保值，鎖定生產(chǎn)經(jīng)營成本或預(yù)期利潤，增強(qiáng)抵御市場價格風(fēng)險的能力。
中宇資訊原油分析師桑瀟也認(rèn)為，我國原油期貨的影響一定程度上體現(xiàn)在國內(nèi)市場上。桑瀟對記者說，目前國內(nèi)幾大石油集團(tuán)的壟斷地位仍比較高，原油期貨上市后價格將更加透明，方便民營企業(yè)參與進(jìn)來，從而國內(nèi)石油市場機(jī)制將更加完善。
期貨市場國際化的突破口
據(jù)媒體報道，我國原油期貨制定的標(biāo)準(zhǔn)包括“競價交易”、“保稅交割”和“國際平臺”三個方面。報道中稱“國際平臺”或?qū)⒁馕吨藝鴥?nèi)投資者之外，境外的投資者也可能能夠參與交易。據(jù)悉，目前我國已經(jīng)上市的期貨品種都只對境內(nèi)投資者開放，境外投資者如想?yún)⑴c必須在境內(nèi)設(shè)實(shí)體公司。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全球投資者不能在市場上自由進(jìn)出，影響了我國期貨價格在世界上的影響力。期貨市場的國際化即是中國期貨市場國際化的突破口，是中國資本[0.30%]市場開放的一個里程碑。
另一方面，當(dāng)今全球貿(mào)易量近70%以美元為結(jié)算貨幣，同時美元也是許多國家的重要外匯儲備。海通期貨總經(jīng)理徐凌曾表示，未來原油期貨以人民幣作為交割貨幣概率較大，隨著交易量的不斷擴(kuò)大，交易需求不斷增加，人民幣流通率以及應(yīng)用范圍也將隨之?dāng)U大，進(jìn)而使得人民幣國際化與原油期貨相輔相成，相互促進(jìn)，共同發(fā)展，這將有助于保障我國的經(jīng)濟(jì)利益，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展。同時，高健表示，原油市場貿(mào)易量大，涉及的資金量大，原油期貨上市也是對我國金融市場的補(bǔ)充完善和提升。
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