外觀似砂狀蜜糖，儲量豐富，主要蘊藏于美洲，這就是非常規原油——油砂。油砂實質上是一種砂、粘土、瀝青和水的混合物，提煉開發成本高，也被環保人士鄙稱為“臟油”。隨著近些年國際
油價穩定在每桶80美元以上，“臟油”正贏得越來越多的中國石油公司的青睞。
根據國際能源署的統計，加拿大油砂的投資規模在1998年僅為15億加元，到了2007年增長到181億加元，十年增長了12倍。今年以來的中國石油公司海外收購交易中，加拿大油砂公司占據了半壁江山。
以目前的開采技術與成本而言，油砂并不確定能給中國公司帶來多少經濟效益。但無論從商業戰略，還是從資源布局，甚或出于石油地緣政治的微妙關系考慮，搶占油砂領域的一席之地，已成中國大型石油公司的當下之重。但在平衡政治敏感關系、駕馭投資管理問題，以及應對環保方面的嚴苛管束等方面，中國公司仍然面臨“走出去”的巨大挑戰。
加拿大是世界石油儲量排名第三的國家，僅次于委內瑞拉和沙特。根據國際能源署2009年國別報告，加拿大的探明石油儲量為1802億桶，其中大約95%的儲量來自于油砂，油砂多數位于阿爾伯塔省和薩斯喀徹溫省。
2011年11月8日，加拿大自然資源部部長喬·奧利弗（Joe Oliver）在北京接受了《新世紀》的專訪。他表示，加拿大目前的戰略目標是多元化能源出口方向，而中國正尋求安全的能源供給和來源的多元化。“從投資商業角度，也從戰略角度，中國企業都有充足理由投資加拿大。” 奧利弗說。
“三大油”出手
根據
中石油集團經濟技術研究院統計，截至2011年10月，2011年中國油企海外投資總額約為100億美元，而去年是300億美元。在今年這100億美元海外投資中，有近半數投向了加拿大。
其中相當大一部分是沖著油砂而去：
中海油7月以20.8億美元收購了以油砂開采為主業的OPTI公司；5月，
中石化投入46.5億加元，從康菲公司手中買入加拿大Syncrude公司9.03%的股份；10月，中石化又以21.3億美元收購加拿大日光能源公司（Daylight Energy）所有普通股。甚至中投公司都已涉足加拿大油砂：2010年5月，中投公司投資12.3億加元與加拿大畔西能源信托公司（Penn West）成立了合資公司。
為何油砂如此受到追捧？油砂是一種重質原油，在開采時需要注入高溫的水蒸氣以降低油砂的粘度，才能提高流動性以便于采收。油砂制成原油，其成本要大大高于常規原油，因此只有在近些年
國際油價穩定在每桶80美元以上時，油砂生產才有利可圖。
針對油砂經濟前景，加拿大自然資源部部長奧利弗對財新《新世紀》記者表示，“雖然從政府角度出發，不應預測未來的油價走勢，但我們清楚知道未來全球對石油的需求將增長。國際能源署預測未來25年全球的石油需求量將增長36%，所以我們認為油砂是具有長期吸引力的投資項目。”
“的確，油砂開采成本比常規石油要高，我并不確切知道盈虧平衡點，但是以現在的油價，是能夠做到盈利的。”奧利弗說。
中加能源交易，基本發生在政治關系回暖的2009年以后。加拿大阿爾伯塔大學教授姜聞然對財新《新世紀》記者表示，2006年加拿大新上任的保守黨內閣班子不太了解中國，對中國有著意識形態方面的反感。但在國際金融危機發生后，加拿大經濟對中國的依賴性加大，而且隨著幾位加拿大部長訪華，內閣班子對中國的印象好轉，中加關系在2009年后漸趨緊密。
一位負責中加貿易工作的加拿大政府人士也告訴財新《新世紀》記者，從具體操作層面來看，如果兩國關系回暖，兩國的互訪機會也會增多，每次訪問需要有經濟上的成果，例如商業合同的簽署，因此客觀上也給中加能源合作提供了很多機會。
加拿大穩定的政治環境，增強了其對境外投資的吸引力。姜聞然透露，在他經常參與的中加能源會議中，越來越多的中國國有石油公司人士開始重新評估投資中東、北非的政治風險。“本來也知道有風險，但是經過今年這些地區的政治動蕩后，就開始思考要把投資重點放在政治更為穩定的國家或地區。”姜聞然說。
今年10月，中石油董事長蔣潔敏曾經在中石油臨時股東大會的間隙，談到海外戰略時向媒體表示，中石油未來將在加拿大、澳大利亞等一些資源豐富、投資環境穩定的地區積極尋求合作機會。
此番奧利弗訪華，除了參加2011年中國國際礦業大會，也是為了推動中加能源合作。他在北京已連續會見了中石化董事長傅成玉、中海油董事長王宜林等中國油企高層。奧利弗明確表示，加拿大目前正尋求能源貿易伙伴的多元化，其中重要的一個方向就是中國。
奧利弗介紹說，他不停地聽到這些中國石油公司說加拿大具有投資吸引力。除了自然資源稟賦，加拿大的優勢還在于稅率是G7國家里最低的，監管系統全面而公正，政治環境穩定，對外資態度友好。
最新的交易數據反映了這一趨勢——政治上相對穩定的美洲及其
非常規油氣資源，已經成為中國油企海外投資的重頭戲。根據中石油集團經濟技術研究院海外投資環境研究所院級專家吳謀遠的統計，在2010年300億美元的中國油企海外并購案中，有80%發生在美洲（北美和南美），這些海外交易以非常規業務為主，主要并購資產包括加拿大油砂、美國
頁巖氣和南美深水油氣項目。
中海油負責海外項目的人士透露，非常規油氣投資目前還很難看到效益。只是從長期角度看，不管是鍛煉隊伍、增長經驗，或是戰略布局，都有必要先行試水。
不過，另一位國有石油公司內部人士則對財新《新世紀》記者分析稱，中石化和中海油的高層剛剛換屆，行政周期帶來的投資沖動，與海外非常規油氣資源較易購得等因素結合，是最近非常規油氣資源交易井噴的原因，“這只是一個暫時性現象，不是長期趨勢”。
微妙的石油政治
中國油企在加拿大油砂領域的投資，不僅涉及中加兩國關系，還微妙地牽扯到美國。美國非常重視加拿大在其國家能源安全戰略中的作用。目前，加拿大已經取代中東國家，成為美國進口原油的第一大來源國，大約占到美國進口量的20%。而對加拿大來說，其生產的油氣有一半用于出口，而出口目的國單一地指向美國。
熟悉中國海外能源投資狀況的姜聞然教授，已經不只一次被邀請到華盛頓做相關問題的陳述，最近一次是受到美國商務部的邀請。
他告訴財新《新世紀》記者，加拿大西部的阿爾伯塔等省是油氣生產重鎮，而加拿大的輸油管道全部是南北向，西部的油氣只能向南輸送給美國；加拿大目前還沒有東西向的管線，其東部城市甚至需要從國外買油。
不過，一條目前處于規劃中的管道，可能會改變加拿大未來的石油市場版圖。“北方通道”管道（Northern Gateway Pipeline），是一項總投資為55億美元的管道建設計劃。這條管道由加拿大最大的管道公司安橋公司（Enbridge）提議建設，總長為1172公里，從阿爾伯塔省發端，直達加拿大西海岸的Kitimat港口，設計日均可輸送52.5萬桶原油。
這是一條東西向管道，意味著加拿大的原油將可直接到達太平洋的出海口，加拿大原油的出口地因此將大大多元化。中國油企對這條管道表現出濃厚的興趣。
據姜聞然介紹，安橋公司曾在2005年與中石油簽訂了20億加元的備忘錄，后來因為管道建設一直拖延，備忘錄作廢。而今年安橋公司成立了一項1億加元的前期投資基金，期望找到10家公司一起投資建設管道。安橋公司高層披露，中石化已加入其中。
不過，這條管道進展緩慢。前述加拿大官方人士表示，管道要經過多個原住民部落，只要有一個原住民部落不同意，這條管道就無法修建。目前，這些原住民部落的酋長們擔心管線會“不可避免”地出現石油泄漏，從而對他們的生活方式造成破壞。
“安橋公司有一個時間表，表示要在2016年開工，但實際了解這個項目的人都知道這是不可能的，能在2017年或2018年開工就不錯了。”他說。
不過，加拿大自然資源部部長奧利弗對此進行了反駁。他表示“北方通道”管道項目目前正在審查中，“有關這個項目進展不順利的說法是不對的”。
“目前正按計劃進行，大家可以拭目以待，并且我們相當有信心。”奧利弗表示，希望未來一年到一年半時間，能得出項目環評結果。
奧利弗還對財新《新世紀》記者說，管道建成后，“能把油砂拉到卑詩省的港口，裝上船，運往中國。”
屆時加拿大的原油不再單一性地輸往美國，而是越過太平洋運往東亞，這是否會引起美國的憂慮呢？奧利弗表示目前還沒有聽到這種說法。“加拿大的石油資源目前多于美國現在的需求，我們現在也有往南通向美國的輸油管道項目（Keystone）待批，希望能獲得美國政府通過。目前兩個管道項目互不抵觸，我們希望兩個項目都能獲批。”奧利弗說。
從油砂走向常規油氣
加拿大油砂市場高度市場化、大大小小的公司很多，沒有一家占主導地位的國家石油公司。國際能源署的數據顯示，加拿大石油生產者協會有100多家會員公司，這些公司為大型企業，其中約一半公司的控股股東為外國公司。而加拿大小型勘探和生產者協會（SEPAC）的會員公司則有450多家，幾乎都是加拿大公司。
這些公司大多在多倫多證券交易所上市。因此，進入加拿大油砂市場，一般有兩種方式：第一為并購、收購部分股權，第二是成立合資公司。
從中國公司在加拿大幾起交易來看，基本以收購少數股權為主，例如中石化買入Syncrude公司9.03%的股份，中石油入股Athabasca油砂公司60%項目權益，中海油收購MEG能源公司17%股份。
一位中石化負責勘探開發科研項目的人士告訴財新《新世紀》記者，目前中石化的海外交易戰略思路有所改變，原來主要走自主開發生產之路，產生了一些不成功的交易，現在越來越意識到管理的難度和政治等問題的風險性，因此隨著深諳海外并購業務的傅成玉入主中石化，中石化開始走合作參股的方式參與海外交易，好處是風險共擔。
今年10月，中石化集團全資子公司中石化集團國際
石油勘探開發公司，以22億加元收購加拿大日光能源公司所有普通股，這起并購在姜聞然看來，至少有兩個新的標桿意義。
首先，日光能源公司的主要資產不是油砂，而是常規油氣，因此這起收購標志著中國油企開始涉足加拿大常規油氣資產。其次，同以往收購部分股權不同，這次中石化是收購日光能源公司的全部股份。
以之前的中海油收購OPTI公司為例，雖然中海油是百分百收購OPTI公司，但是OPTI公司并無完全獨立經營資格，OPTI公司與Nexon公司成立合資企業，各占35％和65％的工作權益，且Nexon公司為作業者。因此，這筆交易中，中海油只是收購了OPTI公司35％合資企業中的工作權益。
日光能源公司則不同，它擁有獨立的作業資格。姜聞然對財新《新世紀》記者表示，中石化對日光能源公司的收購，是中國公司首次百分百收購一家加拿大企業。目前加拿大各界對這個交易很重視，都在看加拿大政府是否會批準這項交易。
針對這一交易獲批的可能性，奧利弗說他“無法預測”，因為交易要由工業部部長來決定；如果工業部部長認為這個交易對加拿大是凈收益項目，則會建議審查通過。《加拿大投資法》（Investment Canada Act）要求交易相關方面需要證明交易能夠為加拿大創造“凈收益”。
“從過去的15年看，1200多起交易申請只有兩起被駁回，其他交易均獲通過。可以說，不獲批是非常例外的事件。”奧利弗對中石化收購加拿大日光能源公司的交易審批，表示出相當足的信心。
發布信息
