寒冬臨近，天氣轉(zhuǎn)冷也傳導(dǎo)到了投資市場(chǎng)。盡管各方都在積極努力，歐盟仍然沒(méi)有給市場(chǎng)滿意答復(fù)。國(guó)際原油在悲觀的市場(chǎng)氛圍中再次回到100美元以下的心理關(guān)口，中長(zhǎng)期原油市場(chǎng)仍難言樂(lè)觀。
供應(yīng)程度減小
供應(yīng)方面，利比亞11月份原油日產(chǎn)量快速地恢復(fù)到50萬(wàn)桶，伊拉克原油日產(chǎn)量達(dá)到270萬(wàn)桶，沙特阿拉伯日均產(chǎn)量1004.7萬(wàn)桶。隨著利比亞戰(zhàn)后原油供應(yīng)的迅速恢復(fù)，原油供應(yīng)量充足。目前，中東局勢(shì)越發(fā)嚴(yán)重，以色列媒體測(cè)敘以新中東戰(zhàn)爭(zhēng)可能在本月中旬打響，俄欲維護(hù)中東傳統(tǒng)戰(zhàn)略地位，也出動(dòng)航母編隊(duì)將訪問(wèn)敘利亞等國(guó)港口。一些國(guó)家已經(jīng)考慮與伊朗減少甚至停止石油往來(lái)。作為全球出口量排行第三的伊朗，目前日出口量在200萬(wàn)桶左右，其供應(yīng)的減少會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成沖擊。但OPEC其他成員國(guó)的增產(chǎn)及西半球能源線的興起，令中東地緣政治問(wèn)題對(duì)
油價(jià)的影響時(shí)間和程度逐漸減小，但短期影響仍不可忽視。
經(jīng)濟(jì)不確定性影響需求
需求方面，國(guó)際能源署將2012年原油需求預(yù)測(cè)值下調(diào)至4560萬(wàn)桶/天，下調(diào)幅度為22萬(wàn)桶/天。同時(shí)，國(guó)際貨幣組織也將全球經(jīng)濟(jì)增速由之前的4.4％下調(diào)至4.2％。作為大宗能源的源頭，國(guó)際原油的消費(fèi)與全球經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)。在全球原油需求量中，美國(guó)占據(jù)24％，歐洲占據(jù)18％，這兩大占據(jù)原油消費(fèi)40％的經(jīng)濟(jì)體目前仍處尷尬境地。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)，但良好勢(shì)頭能否持續(xù)還有待考證，近期的美國(guó)原
油庫(kù)存水平也顯示，取暖油有所下降，但原油和汽油庫(kù)存依舊增長(zhǎng)，可見(jiàn)經(jīng)濟(jì)的部分轉(zhuǎn)好并沒(méi)有直接傳導(dǎo)至原油消費(fèi)中。歐盟問(wèn)題處在水深火熱當(dāng)中，投資者對(duì)歐盟出臺(tái)的任何措施似乎都不寄予希望，這些措施也確實(shí)只解決歐盟的流動(dòng)性問(wèn)題，并非歐債的根源性償債能力問(wèn)題。
美元壓制油價(jià)
資金方面，管理基金在
布倫特原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭增加18.29％，期貨中持有的凈多頭增加20.88％。整體資金動(dòng)向看，后期基金仍對(duì)市場(chǎng)有信心，市場(chǎng)的走向與資金心態(tài)密切相關(guān)，后期資金持倉(cāng)仍是關(guān)注重點(diǎn)。
金融屬性方面，在明年到來(lái)的美國(guó)總統(tǒng)大選的背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好是奧巴馬政府最大的心愿，美元回流自然也會(huì)成為翹動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要因素。明年，強(qiáng)勢(shì)美元將勢(shì)不可擋，尤其在歐元相對(duì)偏弱的情況下，美元更有走強(qiáng)機(jī)會(huì)。在與美元-0.82的相關(guān)性下，
原油走勢(shì)將受到壓制。
短期，中東局勢(shì)不確定性增加了原油上漲的可能性，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所希望的并不是上漲的油價(jià)，供應(yīng)的保證及庫(kù)存的增長(zhǎng)對(duì)油價(jià)有所制衡。短期油價(jià)將延續(xù)100美元左右振蕩。中長(zhǎng)期，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性有待觀察，歐債問(wèn)題最終將以何種形式收?qǐng)觯�存在較大的不確定性。明年對(duì)油價(jià)的上漲預(yù)期要保持謹(jǐn)慎，不宜盲目樂(lè)觀。
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