2011年以來(lái)，
光伏產(chǎn)業(yè)遭遇嚴(yán)冬，這是短期的市場(chǎng)波動(dòng)還是行業(yè)整體下滑的信號(hào)？如何判斷
新能源行業(yè)的整體趨勢(shì)，這個(gè)行業(yè)還有哪些投資機(jī)會(huì)？青云創(chuàng)投投資總監(jiān)左林認(rèn)為，清潔技術(shù)行業(yè)是個(gè)多元的生態(tài)鏈，政策對(duì)它的影響很大，所以如果簡(jiǎn)單地看某個(gè)環(huán)節(jié)很難判斷一個(gè)產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)怎么走，如果不能判斷，在這個(gè)行業(yè)的投資就會(huì)面臨很多的陷阱。
PE未來(lái)必須專業(yè)化
下一步PE市場(chǎng)會(huì)怎么走？其實(shí)PE的盈利模式很簡(jiǎn)單，無(wú)非在企業(yè)比較早期的時(shí)候或者成長(zhǎng)期的時(shí)候能夠看得準(zhǔn)，在最后上市的時(shí)候能有爆發(fā)的潛力。要做到這幾點(diǎn)，對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展脈絡(luò)的把握是很關(guān)鍵的。此外，在一個(gè)行業(yè)中有專業(yè)的網(wǎng)絡(luò)，才能找到真正好的項(xiàng)目，才能做出專業(yè)的判斷。
PE競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，專業(yè)化是大家共同的選擇，未來(lái)PE會(huì)聚焦在幾個(gè)核心的產(chǎn)業(yè)上，我們?cè)谑昵熬烷_始這樣做了。現(xiàn)在整個(gè)PE市場(chǎng)還是一個(gè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)，和一級(jí)市場(chǎng)項(xiàng)目?jī)r(jià)格差很高，只有堅(jiān)持專業(yè)化的道路，才能最早發(fā)現(xiàn)好的項(xiàng)目，了解這個(gè)項(xiàng)目真正的發(fā)展?jié)摿Γ詈蟛拍馨盐者@個(gè)產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)，在最高點(diǎn)退出。
青云創(chuàng)投成立于2001年，一直專注于清潔技術(shù)投資，最早叫節(jié)能環(huán)保投資，到2004年擴(kuò)展到清潔技術(shù)。在2005年之前，我們?cè)谝粋�(gè)小眾市場(chǎng)耕耘，很少有人也投環(huán)保項(xiàng)目。2007年清潔變成熱點(diǎn)行業(yè)，現(xiàn)在每個(gè)PE在自己投資的重點(diǎn)領(lǐng)域里都會(huì)寫上清潔技術(shù)或節(jié)能環(huán)保行業(yè)，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)已經(jīng)成為七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之首，各種文件都會(huì)把節(jié)能環(huán)保行業(yè)放在第一位。青云創(chuàng)投和其他基金最大的不同是我們一直專注在這個(gè)行業(yè)里做了十年，十年中有了不少積累，包括團(tuán)隊(duì)、知識(shí)庫(kù)、投資的案例、退出的案例。
研判清潔技術(shù)前景要看政策
最早的清潔技術(shù)集中在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，后來(lái)有了新能源。
青云創(chuàng)投最早在定義投資范圍時(shí)選了很多詞，最后選定“清潔技術(shù)”，現(xiàn)在另外一種說(shuō)法叫“綠色經(jīng)濟(jì)”或者“低碳經(jīng)濟(jì)”。我們理解所謂“清潔技術(shù)”就是有助于我們減少消耗、促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展，促進(jìn)整個(gè)環(huán)境更健康發(fā)展的技術(shù)。
清潔技術(shù)大致分為七個(gè)領(lǐng)域，首先是環(huán)保，包括水、固、氣的治理，還有一些廢物的綜合利用，還有節(jié)能、新能源，包括
水電、
風(fēng)電等可再生能源，也包括不是可再生但屬于一種新能源的范疇，例如核能。此外，生態(tài)農(nóng)業(yè)是實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展重要的一個(gè)門類和領(lǐng)域，是清潔技術(shù)里面最有發(fā)展?jié)摿Φ囊粋�(gè)方向。
現(xiàn)在大家都很熟悉電動(dòng)汽車，把這個(gè)領(lǐng)域擴(kuò)大一點(diǎn)，叫可持續(xù)交通。除了在能耗上要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)，在發(fā)展、管理上也要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)。基于我們對(duì)這個(gè)領(lǐng)域的認(rèn)識(shí)，除了電動(dòng)汽車，我們也會(huì)關(guān)注涉及交通管理、信息管理方面，包括二手車的交易這類公司。
新材料也是重要的一個(gè)領(lǐng)域，通過(guò)新的材料利用，減少排放，減少對(duì)環(huán)境的污染。另外一個(gè)是減排，我們相對(duì)的投資項(xiàng)目比較少，它相對(duì)來(lái)說(shuō)是一個(gè)金融產(chǎn)品，不屬于PE的范疇。
整個(gè)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈要放在更大的產(chǎn)業(yè)去看。從目前來(lái)看，一般清潔技術(shù)都是比較貴的，或者相對(duì)來(lái)說(shuō)需要更多的支持或補(bǔ)貼，所以在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上，政府的作用不能被忽視，絕大部分的清潔技術(shù)都是靠政策在推動(dòng)。在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上，我們一定要考慮整個(gè)全球和本國(guó)的政策的影響，在產(chǎn)業(yè)鏈觀察的時(shí)候要關(guān)注的東西更多。
清潔技術(shù)將受政策強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)
現(xiàn)在清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)面臨非常重大的機(jī)會(huì)，首先最基本的是政策的驅(qū)動(dòng)，包括溫家寶總理在哥本哈根承諾2020年中國(guó)單位GDP下降45%，這個(gè)指標(biāo)其實(shí)非常高。分解開來(lái)，意味著以后每年都要有一個(gè)非常大的減排目標(biāo)。從實(shí)際執(zhí)行情況來(lái)看，要想達(dá)成之前對(duì)外做的承諾實(shí)際難度是非常大的，或者說(shuō)一定要采取一些強(qiáng)制手段才能實(shí)現(xiàn)。所以我預(yù)測(cè)從今年開始的未來(lái)五年，會(huì)是節(jié)能減排繩子拉得越來(lái)越緊的幾年。未來(lái)四五年關(guān)于節(jié)能減排和清潔技術(shù)實(shí)施的政策會(huì)越來(lái)越多，而且出臺(tái)的密度會(huì)超過(guò)前面五年。其實(shí)前面五年已經(jīng)是飛躍的狀態(tài)。
這些政策驅(qū)動(dòng)最終可能會(huì)轉(zhuǎn)移到工業(yè)生產(chǎn)高耗能部門上，他們有很大的節(jié)能需求，隨著國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，減少能耗和提高生產(chǎn)效率也是一個(gè)非常重要的目標(biāo)，不能總以一個(gè)高能耗的狀態(tài)去生產(chǎn)。中國(guó)現(xiàn)在人力成本方面的優(yōu)勢(shì)越來(lái)越小，從市場(chǎng)角度上來(lái)說(shuō)，對(duì)于節(jié)能的技術(shù)、減少成本、降低成本的技術(shù)，市場(chǎng)上有非常大的需求。從大趨勢(shì)上來(lái)看，在未來(lái)5至10年里會(huì)有一個(gè)爆發(fā)性的增長(zhǎng)。
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