10月15日，新奧能源、中國石化(600028,股吧)和中國燃氣發布公告，令人矚目的新奧、中石化聯合要約收購中國燃氣案最終以新奧、中石化放棄收購行動，中石化和中燃達成重大戰略合作協議而結束。
對于此次收購結果，中石油石油規劃總院管道所副所長楊建紅認為：“通過收購戰，中石化在中國天然氣市場上獲得了更大的影響力，中國燃氣保住了獨立地位，這是一場沒有失敗者的博弈。”
中石化長期看好中燃 雙方再次攜手水到渠成
早在2004年，剛進入城市燃氣行業不久的中國燃氣便獲得中石化認可，中石化除通過認購新股成為中國燃氣主要股東外，當時也與中國燃氣簽訂了戰略合作框架協議。中國燃氣當時公告顯示，戰略合作協議約定同等條件下雙方在天然氣供應和采購上互相給予對方優先權，在天然氣長輸管線和城市燃氣項目上開展合作，同時在城市燃氣管線建設與運營方面進行技術合作以及開展資訊交流和人力資源方面的合作。
“此后，為深化落實協議約定內容，中國燃氣也多次向中石化提交了有關進一步推動雙方合作的商業計劃書，但因為中石化業務戰略調整，其天然氣下游戰略沒有明晰故雙方約定的業務合作內容一直未能具體實施。但中國石化一直看好中國燃氣創始團隊和業務布局，此后一直未作減持。而此次中國燃氣反收購舉措得到其他戰略股東一致支持，繼而與中石化達成互惠合作，一系列努力切實維持了包括中石化在內的各方股東利益，這使得中石化對于與中國燃氣合作并進一步加大投資更加充滿信心，雙方合作應該說是水到渠成的事情。”對于此次雙方再次攜手，中國燃氣執行董事朱偉偉認為雙方已有較好合作基礎，自然水到渠成。
對于由收購到合作，中國燃氣的副董事總經理兼首席財務官梁永昌先生表示：“自收購以來，雙方(中石化和中國燃氣)加強了對彼此了解，并認同合作為較收購更好的發展模式。雙方因為了解而產生合作，這是中燃和中石化關系的新起點。”
雙方資源優勢互補 加深合作實現共贏
根據公告的雙方戰略合作協議主要內容，中石化認可中國燃氣于中國城市燃氣分銷行業的重要地位，以及中國燃氣之優良項目組合和發展空間，認可中國燃氣董事會、管理層以及集團員工為公司股東所創造的價值;雙方將成立合資公司，各以其資源于液化石油氣、城市燃氣、車船用加氣等方面進行合作，共同擴大液化石油氣、天然氣及車船加氣市場，其中包括將依托中石化3萬多座加油站改建油氣合建站。此外，中石化也會向中燃優先供氣，雙方共同合作競投城市燃氣項目。
有市場分析人士認為，中石化過去的發展重點在于石油、天然氣生產和管道運輸，較少涉足城市燃氣業務，但近年來隨著中石油不斷在燃氣市場拓大份額，中石化也明顯加大了對天然氣終端市場的爭取力度，這一方面是為了進一步完善其燃氣業務的上中下游一體化經營模式，另一方面也希望借此擴大其天然氣跨省管網和天然氣銷售的規模。而中國燃氣為中國最大的跨區域城市燃氣分銷商和集管道天然氣、液化石油氣分銷為一體的燃氣運營商，其在城市燃氣領域700余萬用戶和5萬公里長的燃氣管線以及在液化石油氣方面的業務優勢值得中石化分外重視。中石化與中國燃氣簽屬戰略合作協議，中國燃氣和中石化通過擁有優良的項目組合，雙方找到了利益結合點，角色的轉變將使雙方攜手實現“共贏”。
對于中國燃氣來說，通過實施該項戰略合作，可以為其提供突破性機會，將自身龐大的城市燃氣分銷網絡與中石化充足的天然氣和液化石油氣資源相結合，以進一步加強和擴大天然氣和液化石油氣的分銷業務。中石化超過30000個加油站網絡與中國燃氣的有專營權的城市燃氣經營網絡相輔相成，將為其在全國加快推廣壓縮天然氣及液化天然氣的加氣業務提供了一個出色平臺，也為其在快速增長的車用及船舶用天然氣加氣市場中迅速提高市場份額提供了一個絕佳機會。而且，在要約不再繼續進行及簽訂本合作框架協議后，作為全球最活躍燃氣市場中的一名獨立燃氣營運商，中國燃氣現在可以傾注全力發掘并充分實現其發展潛能，以為公司所有股東創造更高價值。
對于中石化來說，通過中國燃氣構建好的中國最大的城市燃氣分銷網絡，能迅速將產業鏈拓展至天然氣下游，進一步鞏固其在行業中的重要地位。由于中國燃氣的業務與中石化在中國天然氣和液化石油氣上中游的業務發展有著高度的互補性。兩家公司的合作無疑能對雙方提供良好的業務發展空間。
正略鈞策管理咨詢合伙人唐平華在媒體采訪時說：“對于中石化與中國燃氣來說，雙方的合作是雙贏的，中石化可借助中燃豐富的運營經驗和城市管網拓展集團氣源。而中燃可望借助中石化在壓縮天然氣、液化天然氣的上游至中游資源，擴展相關業務，亦有機會參與原本只有石油上游巨頭才可投資的省際天然氣管線項目。”
中國石油(601857,股吧)大學天然氣問題專家劉毅軍認為，目前兩大油企中中石油在天然氣業務領域占據上風，戰略開展也比較成功。中石化過去在天然氣下游領域沒有系統性布局，若此次大范圍戰略性合作能成功實施，可為中石化在天然氣下游領域與中石油分庭抗禮找到戰略支點。
戰略股東廣泛合作 中燃展示廣闊發展前景
新奧、中石化提出要約全購中國燃氣后，中國燃氣各主要股東紛紛增持，中國燃氣的股權由此實現了從分散到集中的轉變。目前中國燃氣主要股東有北京控股集團、英國富地石油、韓國SK集團、中國石化和中燃創始人劉明輝。
這些主要股東中，北京控股旗下北京燃氣是目前全國最大的單一城市燃氣企業，年用氣量、燃氣用戶數、管網規模、年銷售收入均位列全國各城市第一;富地石油致力于中國石油與燃氣供應及相關基礎設施的投資和運營，在石油和天然氣領域已形成航空油料供應、石油碼頭與設施、天然氣供應、煤層氣和油品貿易五項核心業務，在國內投資的城市管道燃氣;韓國SK是韓國第三大跨國企業，也是韓國最大的城市燃氣運營商和液化石油氣進口、分銷商，有著豐富的燃氣運營經驗和技術儲備;中國石化更是國內最大的液化石油氣生產商和第二大天然氣生產商，在國內擁有三萬多座汽車加油站網絡。
中國燃氣與韓國SK的實質合作早在2007年便已開始，雙方已成立合資公司共同投資國內城市燃氣項目，據了解合資公司現時擬專注國內分布式能源的投資。而據中國燃氣副董事總經理梁永昌此前答記者問，中國燃氣與富地石油的更深層合作已在探討中，坊間猜測不排除富地石油將其旗下城市燃氣項目整體置入中國燃氣。至于北控集團，目前雖表示于中國燃氣是價值投資，但隨著收購案結束，相信作為第一大股東的北控集團會傾力協助中國燃氣提高業績。最近與中石化再度攜手，一方面中國燃氣液化石油氣分銷業務獲得中石化上游保證，有望一舉扭虧為盈;另一方面，天然氣氣源得到中石化優先保障，城市管道燃氣市場開拓也已無后顧之憂;更值得憧憬的是，可依托中石化三萬多座加油站改建油氣合建站，車船用燃氣業務有望迎來井噴發展。
事實上，中國燃氣幾大股東之間也已存在廣泛合作關系，如中石化與韓國SK武漢共同投資80萬噸乙烯項目;富地石油在成品油分銷方面與中石化也有廣泛合作，還與中石化旗下茂名石化合資建設了茂名原油接卸碼頭。股東之間既已有廣泛合作，在共同推動中國燃氣發展上也必然輕車熟路。
如此看來，擁有幾大實力股東的中國燃氣，隨著公司靈魂人物創始人、股東劉明輝的回歸，發展前景無限廣闊。
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