原油EIA下調未來兩年美國原油產(chǎn)量預測：EIA短期能源展望（STEO）報告顯示，下調2019年和2020年美國原油產(chǎn)量，這是過去六個月來EIA首次下調其對美國原油產(chǎn)量的預測。根據(jù)EIA的預測，2019年和2020年美國原油產(chǎn)量預計可達1230萬桶/日和1300萬桶/日，較上個月的預測分別下調0.9%和1.3%。我們認為，近兩年因“穩(wěn)現(xiàn)金流”策略導致的鉆探活動下降是導致美國頁巖油產(chǎn)量下降的主要原因。根據(jù)華爾街日報的消息，2018年，美國頁巖油氣企業(yè)發(fā)行的債券和股權總值約為220億美元，較2016年降幅逾50%，較2012年降幅約67%。資本支出向下在2019年是一個確定性趨勢，從我們目前統(tǒng)計到的4家美國油氣勘探開采企業(yè)在業(yè)績發(fā)布會上公布的數(shù)據(jù)來看，2019年絕大部分企業(yè)都減少了鉆完井的資本支出預算。這一趨勢和Rystad對今年油氣行業(yè)資本支出同比下滑5%的判斷是一致的。對原油市場而言，美國原油產(chǎn)量增幅放緩或停滯不前，對二季度油價有支撐作用，我們繼續(xù)看好二季度油價。
天然氣《石油天然氣管網(wǎng)運營機制改革實施意見》審議通過據(jù)新華社報道，3月19日，《石油天然氣管網(wǎng)運營機制改革實施意見》審議通過。國家管網(wǎng)公司將分三階段進行。首先，中國石油天然氣集團公司、中國石油化工集團公司及中國海洋石油集團有限公司將旗下管道資產(chǎn)及員工剝離，并轉移至新公司，再按各自管道資產(chǎn)的估值厘定新公司的股權比例;其次，新管網(wǎng)公司獲注入資產(chǎn)后，擬引入約50%社會資本，包括國家投資基金及民營資本，新資金將用于擴建管網(wǎng);最后，新管網(wǎng)公司將尋求上市。我們認為管道公司成立會加快天然氣市場化進程，為上下游創(chuàng)造公平準入的條件，有助于提高天然氣銷售價格和銷售量。天然氣下游分銷板塊將因此受益。此外，管道公司成立將推動天然氣管道基礎設施建設。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，我國建成運行的長輸天然氣管線總里程7.4萬公里，干線管道密度7.3米/平方公里，遠低于發(fā)達國家。根據(jù)《中長期油氣管網(wǎng)規(guī)劃》，預計到2020、2025年，我國天然氣主干管道將分別達到10.4萬公里、16.3萬公里。據(jù)測算，到2025年整個天然氣管網(wǎng)建設要投入11.5萬億，意味著如果“三桶油”要保證上游勘探開采資本開支預算就必須引進多元資本來完成管道的建設。因此，天然氣管道建設公司也將因此受益。
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